國家統計局近日公佈了全國以及31省份前四月房地産開發投資情況。數據顯示，房地産投資在監管政策收緊的情況下仍保持平穩增長，業內普遍認為，年內房地産投資仍有望保持韌性。

　　從全國房地産開發投資數據來看，2021年1—4月份房地産投資兩年平均增速為8.4%，遠遠高於基建投資、製造業投資、零售銷售，和出口一同成為中國經濟增長的最主要動力。

　　圖為2021年1—4月31省份房地産投資情況。人民網楊曦 製圖

　　從各省份房地産開發投資情況來看，1—4月份房地産投資累計值超過兩千億元的有廣東、江蘇、浙江、山東、四川、安徽、河南以及福建八個省份，其中廣東、江蘇、浙江分別以4576.15億元、4483.13億元、3469.84億元的投資額排在前三位。

　　從投資累計增速來看，湖北、新疆、青海和內蒙古同比增速均超過50%，排在前四位。增速最低的分別為遼寧、河南、重慶。31省份中，超過半數（16個省份）的增速超過了20%。

　　4月份，在各地方密集調控的背景下，政策效應顯現，房地産市場“小陽春”逐漸褪去。多家機構認為，展望下階段，供應端將持續以規範房地産市場秩序為主，需求端持續控制炒房並維持剛需購房優惠力度，“因城施策”會保持常態化，房地産投資將保持韌性並穩定增長。

　　東吳證券分析師陶川認為，2021年一季度房地産投資能保持韌性回升，主要源於寬信用的宏觀環境，以及地産商繼續加大了貸款之外的融資力度。往後來看，整體信用的擴張較去年同期已經有放緩的態勢，而在“三道紅線”和“房地産貸款集中度管理”的雙重約束下，房地産貸款在新增貸款中的比重也有望繼續回落。但預計隨著4月主要城市逐步開啟土地集中供應，地産開發商的到位資金利用率將有所回升，並且將繼續加大自籌或預售等貸款之外的融資方式。因此，房地産投資在年內仍有望保持韌性，預計2021年房地産投資的增速仍有望在7%左右。

　　國都證券分析師王樹寶認為，房地産投資當下韌性雖好，但受去年底連續出臺的“三道紅線”、“商業銀行房地産貸款集中度新規”等新政效應在下半年的集中顯現，及前期嚴查清理經營貸、消費貸違規流入樓市的影響，展望下半年，預計房地産投資增速將穩中緩降至5%下方附近。

　　華安證券發佈的研報分析，當前的高增速或與今年正式施行的房企監管“三道紅線”有關。為了滿足監管要求，房地産企業主要通過促銷打折、增加建安支出等方式加快回款速度、增加銷售利潤，從而達到降低杠桿率的目的。從中長期來看，在高壓監管的大背景下，房企整體的擴張速度將有所降低。近期房企的新開工面積、銷售面積已有放緩的趨勢，因此預計2021年下半年房地産投資增速將難以維持當前的高增長。