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外媒:中國億萬富翁應該學習李嘉誠謹慎風格
www.hellotw.com    日期:2013年12月06日 13:57    來源:騰訊   字號:  
 

  北京時間12月6日上午消息,據《華爾街日報》報道,中國的億萬富翁應該從李嘉誠那裏學到什麼——小心債務。

  在上周的一次罕見的採訪中,亞洲首富李嘉誠指出香港和中國大陸的房市皆出現過熱跡象,他還不斷強調金融審慎的重要性。他説道,“對於債務和貸款問題要非常小心處理,如履薄冰。”

  房地産在香港和中國大陸都是財富的主要源泉,但香港的開發商在信貸方面比大陸開發商更為謹慎。香港開發商的資産負債比率大約是30%,只有大陸開放商的一半。

  在中國大陸,開發商通過借錢買地迅速發展。他們快速修建大樓,有時甚至在還沒有竣工之前就開始出售。但政府的降溫舉措讓銷售和房價增長放緩,大陸開放商的發展模式面臨著很大風險。

  西班牙桑坦德銀行的分析師Antonio Huang表示,“很多中國公司以非常高的利率借入資金,他們沒辦法創造同樣高的收益。”他表示,隨著流動性趨緊,他們當中的一些難以避免破産厄運。

  截至6月30日,李嘉誠旗下和記黃埔債務佔資産的43%,其凈債務佔凈資本總額的比例為20%。相比之下,王健林旗下大連萬達集團的資産負債比率為76%,其凈債務佔凈資本總額的比例為38%。

  李嘉誠帝國其實可以承擔更多債務,其港口、電力和電信業務運營風險相對較低,幾乎很難受到經濟週期影響,因為人們在經濟下行時也需要這些基礎設備。這些公司的現金收益也相當高,有助於短期內支付債務。

  萬達的地産生意則更具週期性,因為其83%的收入來自房産銷售,而不是零售出租,後者更能産生穩定現金流。在2013年的前半年,萬達集團的營運現金流為負,該集團需要外部資金才能滿足財務需求。

  萬達集團還大舉海外投資。今年,萬達斥資10億美元修建倫敦最高的酒店,還花了10億美元購買英國遊艇製造商。在美國,萬達買下了AMC娛樂控股公司。萬達表示,其債務比率和其他中國公司相比不算高,集團還能在需要時靠出售投資性房地産來籌資。

  仔細查看福布斯排行榜上的中國富人,不難發現房地産開發商和綜合性大企業的債務比率都很高。按照國際標準來看,中國的企業債務相當高——佔國內生産總值的127%,這一比率在其他新興市場只有70%。中國富人的財富和他們的企業情況密切相關,因為他們當中的大多數都是第一代企業家,其財富來自於他們創造的事業。

  為了減弱風險,中國的億萬富翁可以從李嘉誠那裏取經。李嘉誠也在海外大幅收購,但他能夠把負債比率維持在低位。當李嘉誠在歐洲大舉買入公共事業設備時,他也在考慮讓旗下的零售業務屈臣氏上市,分析家稱此舉可籌資200億美元。

  並不是李嘉誠的所有業務都取得了不錯收益,和記黃埔因投資高速移動電話網絡而在過去七年間損失了大約200億美元。但李嘉誠能夠吸收這些損失,因為他的帝國業務高度多樣化,且債務水平很低。

  隨著越來越多的中國企業家加入億萬富翁俱樂部,他們應該思考如何保護他們的財富,而不是一味尋求快速增長。(陶夢縈)

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