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40家服企上半年存貨348億元:是凈利潤總額7倍
www.hellotw.com    日期:2016年09月02日 13:48    來源:中國網   字號:  
 

隨著2016半年報陸續發佈,上市服裝企業“窘況”一覽無余,而長期困擾行業發展的“庫存危機”仍在蔓延。

Wind數據統計顯示,目前A股有40家上市服裝企業發佈半年報,報告期末存貨總量為348.5億元,為凈利潤逾七倍。一位不願意透露姓名的服企高管坦言:“目前服裝企業消化這些庫存至少需要3年時間,但銷庫存背後還需要利潤支撐,財務報表一難看,銀行就會跟在後面催債,所以,越來越多服裝企業正步入庫存怪圈。”

40家服裝公司存貨348億海瀾之家86億元居首

自2010年以來,由於需求持續不振,庫存積壓就一直成為服裝行業的死結。截至8月29日,共有40家服裝家紡企業披露上半年財務報告,報告期末存貨總量348.52億元,在流動資産中佔比35.08%。值得一提的是,這40家上市服企上半年凈利潤總額僅為48.53億元。

具體到公司,上半年存貨最多的上市服企是海瀾之家,為85.59億元,與上一年同期相比增加31.82%。據中國網財經記者了解,海瀾之家的高庫存自上市之初就備受市場詬病。資料顯示,海瀾之家2014年4月11日借殼凱諾科技上市,2014-2015年存貨金額分別為60.86億元和95.79億元,在流動資産中所佔的比例達到了42.56%和50.68%。

對於存貨大幅上漲原因,海瀾之家曾解釋稱,主要是業務規模擴大增加備貨。2016年半年報顯示,海瀾之家上半年凈增門店652家,門店總數累計達到4642家;2014年和2015年末的門店數量分別為3716家和3990家。根據海瀾之家計劃,未來店舖擴張策略將繼續,也就是説公司存貨可能在未來一段時間裏保持居高不下的現狀。

10家服企存貨週轉天數超1年星期六超過800天

除了海瀾之家,際華集團、森馬服飾、星期六的存貨金額也超過了10億元,分別為44.12億元、20.51億元和14.96億元。存貨金額低於1億元的僅中潛股份、柏堡龍和棒傑股份三家,金額分別為0.85億元、0.66億元和0.6億元。

從存貨週轉天數來看,星期六以833.72天遙遙領先,也就是説,即使公司未來兩年半不製造不生産,現有庫存也能滿足銷售需求;華斯股份、凱撒股份緊隨其後,存貨週轉天數分別為685天和596天;摩登大道、美爾雅、報喜鳥、維格娜絲、朗姿股份、匯潔股份、步森股份的存貨週轉天數均在一年以上。

高庫存蠶食利潤維格娜絲上市一年半關店150家

對服裝企業而言,産品積壓不僅佔用了公司的運營資金,也增加了公司的管理成本和獲利成本,拉長産品的週轉週期,從而降低公司的整體利潤。

以維格娜絲為例,由於庫存高企,公司上半年應收賬款和短期借款均比去年同期有所上漲,但貨幣資金下降了65.7%;同時,公司經營活動産生的現金流量凈額對比上年同期下降63.48%。有私募分析師對中國網財經記者表示,在應收賬款增長的情況下,維格娜絲短期借款增加,而賬上現金減少,經營現金流還為負數,顯得有些不正常。

維格娜絲日前披露的半年報顯示,上半年公司實現營業收入3.72億元,同比下降15.51%;歸屬於上市公司股東的凈利潤為2892萬元,同比下降60.78%,對於業績遭腰斬的原因,維格娜絲證券部相關工作人員在接受中國網財經記者採訪時表示:“主要係公司投資股票浮虧所致。”但中國網財經注意到,即使拋除這部分非正常損益,維格娜絲中期凈利仍然下降了45.15%。

由於利潤大幅被侵蝕,維格娜絲開始大幅收縮門店。半年報顯示,維格娜絲上半年關閉店舖12家,加上2015年關閉的139家,公司上市一年多關店舖數量超過150家。

另外,美邦服飾在全國擁有的直營店和加盟店兩年內減少了2000家,七品狼也在2015年關閉519家店舖之後,表示2016上半年繼續關閉店舖,具體數量未明確統計。

去庫存方式:瘋狂打折+發力“電商”

除了關閉店舖,打折促銷成為多數服裝企業去庫存的傳統做法。中國網財經記者走訪發現,美邦服飾每年都會舉行特賣會來銷售庫存,有的折扣低至三折,李寧部分産品在奧特萊斯工廠店的折扣率也低於五折。對於這種清理庫存的方式,上述接受中國網財經記者採訪的私募分析師認為,“花幾個億請明星代言,但如果打折氾濫,品牌形象可能到頭來變得一文不值。”

去庫存的另一個方式,就是讓企業又愛又恨的電商渠道。據中國網財經記者不完全統計,超過九成以上的上市服企都提出了“互聯網轉型”計劃。不過從已經發佈的中報業績來看,電商業務似乎並未帶來實質性貢獻。美邦服飾還曾因電商折扣比加盟店低計劃了內部矛盾,導致公司庫存進一步增加。資料顯示,美邦曾于2010年12月上線了電商平臺邦購網,但6000多萬元投資打了水漂後,公司表示剝離該項業務,原因是美邦在資源配置、物流配送以及營銷運營上無法適應邦購網發展需求,另外凡客等專業B2C服裝品牌帶來打壓。

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