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台媒:當上市企業選擇大陸掛牌

  台灣《旺報》今日發表社論文章指出,兩岸官方交流受挫,大陸對臺政策卻更顯積極。對台灣而言,台股IPO萎縮已成為趨勢,大陸經濟吸引力比美國更大,台資企業選擇落腳大陸上市,將對台灣資本市場造成不可逆的致命後果。面對這樣的局勢發展,不願正視兩岸關係的民進黨當局,顯然提不出良好的解決方案。一旦大陸落實支持台資企業在大陸上市政策,甚至推出更多優惠措施,如縮短上市審查時間或降低上市門檻等吸引台商掛牌,到時台灣資本市場勢必會更加空洞化。

  社論摘編如下:

  兩岸官方交流受挫,大陸對臺政策卻更顯積極。對台灣而言,台股IPO萎縮已成為趨勢,大陸經濟吸引力比美國更大,台資企業選擇落腳大陸上市,將對台灣資本市場造成不可逆的致命後果。

  民進黨上臺後,選擇以消極抵抗、不作為態度應對兩岸關係,任由民間自生自滅,“兩岸協議監督條例”擱置、陸客觀光人數大幅縮減。大陸反而積極展開經濟與人員交流,爭取台灣民心,鼓勵台商到大陸上市、吸引年輕人到大陸創業。一來一往,台灣要面對的恐怕不只是企業出走潮,還包括人才的快速流失。企業與人才都是一個國家和地區經濟發展的基石,當底層基石流失,台灣的經濟自然無法令人期待。

  其實,兩岸資本市場各有特色,台灣本有機會攜手大陸,一起做大雙方資本市場。大陸股市原本是以傳統的金融、地産與原物料産業為主,台灣自1990年代産業成功轉型至投資通訊産業,電子相關類股成為台股主力,兩地股市是一種互補結構。在這樣的架構下,雙方合作空間極大。特別是3年多前,大陸為改善融資結構異常傾斜、加速推動資本市場改革,宣佈啟動滬港通,讓滬股與港股互聯互通,當時就有聲音主張研議臺滬通,挽救日益低迷的台股量能,可惜當時馬當局已陷入失能狀態。民進黨執政後,民間及外資投資衰退,台股IPO加速萎縮,成交量能雖隨國際景氣復蘇而回溫,至多只維持在千億量能上下,無法回到過去萬點榮景的成交量能。

  隨著大陸A股納入MSCI正式啟動,對鄰近地區資本市場的磁吸效應將陸續發酵。屆時台股的量能是否還能維持現有水準,顯然無法樂觀。去年台股創下史上最長的萬點行情,但上市櫃IPO家數卻寫下近5年新低,僅有2016年的60%左右,絕大部分因素是受到陸股磁吸效應的影響,這樣的影響未來只會更大。隨著中國資本市場改革深化,將會吸引更多國際投資人的目光,本益比跟著拉抬下,連帶地也會吸引更多台商選擇在陸股IPO。這是標準的魚幫水、水幫魚概念。台灣如果仍然堅持抗拒中國于門外,到頭來只會讓自己更形孤立。

  面對這樣的局勢發展,不願正視兩岸關係的民進黨當局,顯然提不出良好的解決方案。環顧過去一年多來,主管機關的解法多是向外招商,遊説國際投資人買進台股,或是吸引外國企業來臺掛牌上市,成效顯然都不如預期。問題明顯出在設定對象,幾乎都集中在歐美及東南亞地區,偏偏歐美國家多認為台灣市場太小,前來意願不高;東南亞地區則缺乏好的案源,難以在臺掛牌。過程中,相對不重視大陸台商。這種捨近求遠的做法,除讓眾多台商感到心寒,也讓台灣資本市場發展陷入停滯。尤有甚者,一旦大陸落實支持台資企業在大陸上市政策,甚至推出更多優惠措施,如縮短上市審查時間或降低上市門檻等吸引台商掛牌,到時台灣資本市場勢必會更加空洞化。

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